Scene fuori degli uffici Deutsche Bank che evocano il collasso di Lehman Brothers

Alla fine della giornata, tutti i mormorii frenetici della stampa sulla profonda ristrutturazione della CEO di Deutsche Bank, Christian Sewing, non gli hanno reso giustizia. Invece di muoversi lentamente, la banca ha iniziato a radunare centinaia di dipendenti in riunioni con le risorse umane, prima nei suoi uffici in Asia (Hong Kong, Sydney), poi a Londra (che è stata particolarmente colpita), poi a New York.

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Secondo alcuni resoconti, è stato il maggiore banchiere di massa a sparare dopo il crollo di Lehman, che ha lasciato senza lavoro circa 30.000 dipendenti a New York City. Sebbene l’economia americana stia facendo relativamente bene rispetto all’Europa, in tutto il mondo, i dipendenti della DB potrebbero faticare a trovare di nuovo lavoro nel loro stesso campo.

Secondo Bloomberg , l’automazione e i tagli hanno lasciato la maggior parte delle banche di investimento molto più snelle di quanto non fossero prima della crisi, e il settore dei contratti a hedge fund, che una volta afferrava dipendenti dalle attività di titoli azionari di DB, non è di grande aiuto. Alcuni dipendenti troveranno inevitabilmente la strada per Evercore, Blackstone – le banche di investimento e il private equity boutique sono due delle principali aree di crescita del settore – o family office, che, grazie al continuo rally dei prezzi degli asset (e del ritorno di bitcoin) , stanno anche esplodendo.

Oh, e naturalmente, c’è sempre cripto. Alcune prove sono emerse per suggerire che molti giovani banchieri stanno già cercando di fare il salto.

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Per i dipendenti più pagati che vengono licenziati questa settimana, molti dovranno abituarsi a ridurre le retribuzioni. Circa 1.100 “acquirenti di rischi materiali” sono stati lasciati andare. In media, hanno guadagnato $ 1,25 milioni, con quasi il 60% di quello in contanti.

“Molte di queste persone dovranno abituarsi a un minor compenso”, ha detto Richard Lipstein, amministratore delegato della società di reclutamento Gilbert Tweed International, in un’intervista telefonica. E “la percentuale di compensazione in denaro è inferiore a quella di un tempo.”

Molti dovranno lasciare la strada, e possibilmente qualunque città in cui vivono attualmente, per trovare lavoro altrove.

“Molte persone che escono da DB saranno molto sfidate a trovare un lavoro solo a causa del semplice cambiamento nel settore azionario”, ha dichiarato Michael Nelson, senior recruiter presso Quest Group. “Quando stai disperdendo così tante persone a livello globale, alcune di queste persone potrebbero dover lasciare il business”.

Ma sebbene l’organico non sia mai tornato ai livelli pre-crisi …

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… almeno una delle principali istituzioni di Wall Street sta cercando di assumere un po ‘di gente della Deutsche: Goldman Sachs.

Mentre il pezzo di BBG sui licenziamenti si concentrava sulla difficoltà che questi dipendenti potrebbero incontrare nel trovare un nuovo lavoro, la Reuters descrisse la scena fuori da questi uffici, dove un insider aveva avvertito di scene in stile “Lehman” . Per esempio, alcuni lavoratori appena licenziati potrebbero essere visti a rimuginare all’aperto, a scattare foto con i colleghi e a spaccare i taxi, presumibilmente per andare al pub più vicino e fare i liquori, la birra e il prosecco.

Il personale in partenza ad Hong Kong teneva le buste con il logo della banca. Tre impiegati si sono fatti una foto accanto a un cartello della Deutsche Bank all’esterno, si sono abbracciati e hanno chiamato un taxi.

“Ti danno questo pacchetto e sei fuori dall’edificio”, ha detto un commerciante di titoli azionari.

“Il mercato azionario non è eccezionale, quindi potrei non trovare un lavoro simile, ma devo affrontarlo”, ha detto un altro.

Dopo settimane di incombente paura, i dipendenti sono stati chiamati in auditorium, bar e uffici, hanno consegnato una busta con i dettagli del loro pacchetto di ridondanza e hanno mostrato la porta. I reporter di Reuters hanno seguito alcuni dei dipendenti dell’ufficio di DB a Londra al pub più vicino.

Pochi membri del personale volevano parlare al di fuori dell’ufficio londinese della banca, ma il commercio era in arrivo al vicino pub dei Balls Brothers durante l’ora di pranzo.

“Sono stato licenziato, dove altro potrei andare”, ha detto un uomo che aveva appena perso il lavoro nelle vendite azionarie.

I tagli di lavoro sono stati espansivi nei principali centri di supporto della banca, dove l’umore era “abbastanza senza speranza”.

Un dipendente della Deutsche Bank a Bengalore ha detto a Reuters che a lui e ai suoi colleghi è stata detta per la prima volta che venivano licenziati.

“Siamo stati informati che i nostri lavori sono diventati ridondanti e abbiamo avuto le nostre lettere e dato circa un mese di stipendio”, ha detto.

“L’umore è piuttosto disperato in questo momento, soprattutto tra le persone che sono singoli percettori o hanno grandi oneri finanziari come i prestiti da pagare”, ha aggiunto.

Il grande piano di ristrutturazione di Sewing prevede la chiusura di tutte le attività di azioni globali di Deutsche, che riducono 18.000 posti di lavoro (circa un quinto dell’organico totale della banca) e di cedere 288 miliardi di dollari ($ 322 miliardi) di beni in perdita a una banca cattiva per la vendita o run-off. L’obiettivo della ristrutturazione è di riorientare DB al di fuori della sua travagliata attività istituzionale e più verso il settore bancario commerciale e la gestione patrimoniale.

Come ha fatto notare un analista di JP Morgan, le domande si soffermano sulla capacità di crescita di DB, sulla sua “capacità di gestire un franchising aziendale senza un business azionario europeo”.

Anche gli investitori sono stati colti di sorpresa, il che probabilmente è il motivo per cui le azioni della DB sono state nuovamente vendute martedì. Chiudere il business azionario europeo della banca come un passo radicale che pochi hanno previsto. La maggior parte delle fughe di notizie sui media sembravano suggerire che i tagli si sarebbero concentrati sulle sue attività estere, in particolare sulla problematica unità azionaria statunitense.

Ma senza un business azionario, alcuni clienti potrebbero perdere la fiducia nella capacità di DB di vincere affari da grandi aziende. Inoltre, c’è anche l’enormità di ciò che la banca sta cercando di fare: aumentare sostanzialmente i ricavi tagliando una fetta enorme del proprio personale e chiudendo intere attività, alcune delle quali sono sinergiche con altre aziende che rimarranno aperte.

Come sottolineato da Daniele Brupbacher di UBS, le probabilità di successo sembrano basse: “Ridurre i costi di un quarto e aumentare i ricavi del 10 per cento in quattro anni nell’attuale contesto di mercato, pur essendo in fase di ristrutturazione, potrebbe essere considerato” impegnativo “. ‘”

Anche i costi di ristrutturazione stanno probabilmente pesando sulla mente degli azionisti: la ristrutturazione dovrebbe produrre una perdita per l’intero anno. Il capo di una banca aziendale, Stefan Hoops, riuscirà a raddoppiare i guadagni al massimo delle obbligazioni della Global Transaction Bank a 2 miliardi di euro nei prossimi 2 anni e ad ottenere un rendimento tangibile del capitale proprio del 15% entro il 2022? Immaginiamo che sia possibile. Supponiamo che sia possibile, ma è probabile …Fonte: qui

 

Deutsche Begins caccia 18,000 dipendenti

“Sta per diventare una carneficina”

8 Luglio 2019 – Le azioni della Deutsche Bank hanno continuato a scendere prima dell’inizio del mercato statunitense. Di recente hanno perso il 5% in una nuova sessione bassa, in quanto gli azionisti della banca si sono resi conto che DB non sarebbe stata in grado di tornare alla redditività precedente.

* * *

Alcuni lettori potrebbero aver respinto gli avvertimenti di scene in stile “Lehman” al di fuori degli uffici globali di Deutsche Bank come isteria collegata alla ristrutturazione della banca. Ma i licenziamenti di massa che alla fine saranno abbattuti circa 18.000 dipendenti, circa il 20% della forza lavoro globale della banca, sono già iniziati.

Dopo aver annunciato il piano di ristrutturazione più radicale della banca in due decenni, l’amministratore delegato Christian Sewing ha rivelato che la banca andrebbe immediatamente avanti con durissime riduzioni di posti di lavoro. Lunedì, intere squadre di operatori azionari di Tokyo e gli altri uffici asiatici della banca sono stati mandati a casa , il primo passo verso la liquidazione delle operazioni di vendita e negoziazione di titoli azionari della banca. La banca sta inoltre pianificando tagli al suo reddito fisso, e tassi, attività commerciali. Le azioni sono state rimbalzate nella negoziazione pre-mercato di domenica, ma da allora sono diminuite; nel commercio recente, le azioni di DB erano in calo di quasi il 2%.

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Sebbene DB non abbia rivelato la ripartizione regionale dei tagli di posti di lavoro, è opinione diffusa che circa il 50% degli impiegati nella sua banca di investimento gonfio sarà lasciato andare. Ciò significherebbe che gli uffici della banca a New York e Londra saranno i più colpiti.

Un dipendente di Singapore il cui team non è stato colpito dai tagli ha detto lunedì al FT: “L’umore è sempre depresso in Deutsche”.

Il FT ha detto che il personale di DB che lavora a Londra riceverà avvisi di “notifica di rischio”, in realtà un avvertimento che potrebbero presto essere licenziati, ha offerto una “sessione di consultazione con le risorse umane, e poi dato il resto del giorno libero.

“La gente sa che la banca non sta andando bene … Non è come una festa … Questo è davvero triste cosa sta succedendo in questo momento in banca, ma immagino dal punto di vista del top management che è ciò che è necessario essere fatto “, ha detto un membro del personale Deutsche a Londra che ha rifiutato di essere nominato.

Come promemoria, ecco i punti salienti della “trasformazione radicale” pubblicata dalla banca:

  • Creazione di una quarta divisione aziendale denominata Corporate Bank che sarà composta dalla Global Transaction Bank e dall’attività bancaria commerciale tedesca.
  • Uscendo dall’attività di vendita e compravendita di titoli azionari e riducendo la quantità di capitale utilizzata dall’attività di vendita e negoziazione a reddito fisso, in particolare le tariffe.
  • Restituzione di 5 miliardi di euro di capitale agli azionisti a partire dal 2022, facilitata da una nuova Capital Release Unit (CRU) a cui la banca prevede inizialmente di trasferire circa 288 miliardi di euro, circa il 20% dell’esposizione a leva di Deutsche Bank e 74 miliardi di euro attività ponderate per il rischio (RWA) per la liquidazione o lo smaltimento.
  • Finanziamento della trasformazione attraverso risorse esistenti incluso il mantenimento di un coefficiente minimo di capitale primario di classe 1 pari al 12,5%. La banca si aspetta di eseguire la sua ristrutturazione senza la necessità di raccogliere capitale aggiuntivo.
  • Di conseguenza, il coefficiente di leva finanziaria della banca è previsto in aumento al 4,5% nel 2020 e circa al 5% dal 2022.
  • Riduzione dei costi rettificati entro il 2022 di circa 6 miliardi di euro a 17 miliardi di euro, con una riduzione di un quarto dell’attuale base dei costi.
  • Targeting di un ritorno sull’equity tangibile dell’8% entro il 2020.
  • Investire 13 miliardi di euro in tecnologia entro il 2022, per promuovere l’efficienza e migliorare ulteriormente prodotti e servizi.

I licenziamenti arrivano quando DB si concentra sulle sue principali attività aziendali europee, mentre pianifica anche di impacchettare circa 74 miliardi di euro di derivati ​​in una “bad bank”. La maggior parte dei tagli di posti di lavoro arriverà al di fuori della Germania, in parte perché i potenti sindacati tedeschi proteggeranno i dipendenti dalla scure dei licenziamenti. La banca si è impegnata a non licenziare dipendenti di vendita al dettaglio tedeschi contro la propria volontà fino alla metà del 2021 e dal 2017 ha ridotto il numero di capi tramite logoramento naturale.

Un gestore di fondi in Germania ha descritto i tagli di CEO Sewing come “una dieta a rischio” per aiutare la banca a rimettersi in forma, aggiungendo che i passaggi sono in ritardo.

“Le misure annunciate sono una dieta a rischio”, ha dichiarato Alexandra Annecke, gestore del terzo asset manager della Confederazione in Europa, Union Investment.

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All’inizio dei tagli, un membro dello staff ha avvertito: “sta per essere una carneficina” all’interno dell’ufficio londinese della banca lunedì. 

Fonte: qui

La Deutsche Bank come la conoscevi non c’è più

La banca che solo un decennio fa dominava il capitale azionario, il reddito fisso, il commercio delle vendite e l’investment banking in tutto il mondo, ed era il colosso bancario europeo, ora non c’è più.

Domenica pomeriggio, in una mossa ampiamente telegrafata , Deutsche Bank ha annunciato che stava abbandonando le operazioni di compravendita azionaria e di negoziazione, ridimensionando le sue operazioni di reddito fisso e tariffe una volta leggendarie e riducendo le attività ponderate per il rischio attualmente assegnate a queste attività del 40%, tagliando come molti 20.000 posti di lavoro tra cui molti alti funzionari, e la creazione di una “bad bank” di 74 miliardi di euro come parte di una riorganizzazione che costerà fino a 7,4 miliardi di euro entro la fine del 2022 e che comporterà un’altra massiccia perdita del 2 ° trimestre di 2,8 miliardi di euro, poiché la banca spera di tagliare i costi di 17 miliardi di euro nel 2022, pur non erogando i dividendi per il 2019 e il 2020, anche se spera di ottenere tutto ciò senza nuovi capitali esterni.

“Oggi abbiamo annunciato la trasformazione più fondamentale di Deutsche Bank negli ultimi decenni: stiamo affrontando ciò che è necessario per liberare il nostro vero potenziale: il nostro modello di business, i costi, il capitale e il team di gestione, stiamo costruendo i nostri punti di forza. per Deutsche Bank – per il beneficio a lungo termine dei nostri clienti, dipendenti, investitori e società “, ha detto il CEO Christian Sewing in una nota .

“Rifocalizzando la banca attorno ai nostri clienti, stiamo tornando alle nostre radici e a ciò che una volta ci ha reso una delle banche leader nel mondo. Rimaniamo fedeli alla nostra rete globale e aiuteremo le aziende a crescere e fornire ai clienti privati ​​e istituzionali le migliori soluzioni e consigli per le loro rispettive esigenze – in Germania, in Europa e in tutto il mondo. Siamo determinati a generare rendimenti sostenibili a lungo termine per gli azionisti e ripristinare la reputazione di Deutsche Bank “.

In quella che è stata definita una “revisione radicale”, il più grande prestatore tedesco, ha svelato una delle ristrutturazioni bancarie più complete dalla crisi finanziaria, tagliando la maggior parte della sua unità di trading e dividendo 74 miliardi di euro delle sue attività mentre il prestatore tedesco in difficoltà abbandona il suo “tentativo di 20 anni di irrompere nei ranghi più alti di Wall Street”.

Queste azioni sono progettate per consentire a Deutsche Bank di concentrarsi e investire nelle sue principali attività di Corporate Banking, Financing, Foreign Exchange, Origination & Advisory, Private Banking e Asset Management”, ha detto la banca in una dichiarazione della domenica.

I punti salienti della “trasformazione radicale” come pubblicata dalla banca:

  • Creazione di una quarta divisione aziendale denominata Corporate Bank che sarà composta dalla Global Transaction Bank e dall’attività bancaria commerciale tedesca.
  • Uscendo dall’attività di vendita e compravendita di titoli azionari e riducendo la quantità di capitale utilizzata dall’attività di vendita e negoziazione a reddito fisso, in particolare le tariffe.
  • Restituzione di 5 miliardi di euro di capitale agli azionisti a partire dal 2022, facilitata da una nuova Capital Release Unit (CRU) a cui la banca prevede inizialmente di trasferire circa 288 miliardi di euro, circa il 20% dell’esposizione a leva di Deutsche Bank e 74 miliardi di euro attività ponderate per il rischio (RWA) per la liquidazione o lo smaltimento.
  • Finanziamento della trasformazione attraverso risorse esistenti incluso il mantenimento di un coefficiente minimo di capitale primario di classe 1 pari al 12,5%. La banca si aspetta di eseguire la sua ristrutturazione senza la necessità di raccogliere capitale aggiuntivo.
  • Di conseguenza, il coefficiente di leva finanziaria della banca è previsto in aumento al 4,5% nel 2020 e circa al 5% dal 2022.
  • Riduzione dei costi rettificati entro il 2022 di circa 6 miliardi di euro a 17 miliardi di euro, con una riduzione di un quarto dell’attuale base dei costi.
  • Targeting di un ritorno sull’equity tangibile dell’8% entro il 2022.
  • Investire 13 miliardi di euro in tecnologia entro il 2022, per promuovere l’efficienza e migliorare ulteriormente prodotti e servizi.

E gli aspetti chiave della riorganizzazione, in modo più dettagliato come pubblicato nel comunicato stampa di una società , includono:

L’uscita di Global Equities e una significativa riduzione delle attività ponderate per il rischio di Corporate e Investment Banking

Deutsche Bank uscirà dalla divisione Equities Sales & Trading, mantenendo al contempo un’operatività focalizzata sui mercati azionari. Inoltre, la banca prevede di ridimensionare le sue operazioni a reddito fisso, in particolare il settore delle tariffe, e accelererà la liquidazione del portafoglio non strategico esistente. In totale, Deutsche Bank ridurrà le attività ponderate per il rischio attualmente assegnate a queste imprese di circa il 40%.

La banca creerà una nuova unità di rilascio di capitali per gestire l’efficiente liquidazione delle attività legate alle attività commerciali, che vengono abbandonate o ridotte. Tali attività e attività rappresentavano 74 miliardi di EUR di attività ponderate per il rischio e 288 miliardi di EURO di esposizione al leverage, al 31 dicembre 2018.

Una ristrutturazione significativa delle imprese e delle infrastrutture

Deutsche Bank attuerà un programma di riduzione dei costi volto a ridurre i costi adeguati a 17 miliardi di EUR nel 2022 e si prefigge un tasso di cost income del 70% in quell’anno.

Per facilitare la sua ristrutturazione, Deutsche Bank prevede di addebitare circa 3 miliardi di EUR di spese aggregate nel secondo trimestre del 2019, di cui circa 0,2 miliardi di EUR incideranno sul capitale di classe 1 di capitale comune . Queste spese comprendono una svalutazione delle Attività fiscali differite di circa 2 miliardi di EUR e svalutazioni di circa 0,9 miliardi di EUR. Ulteriori oneri di ristrutturazione sono previsti nella seconda metà del 2019 e negli anni successivi. Nel complesso, Deutsche Bank al momento prevede oneri cumulativi per 7,4 miliardi di EUR entro la fine del 2022.

Gestire la trasformazione attraverso risorse esistenti

La direzione di Deutsche Bank intende finanziare la sua trasformazione dalle risorse esistenti senza richiedere capitale aggiuntivo . Ciò riflette l’attuale forte posizione patrimoniale della banca e la fiducia della direzione nella natura di alta qualità e basso rischio delle attività, che sta uscendo. In relazione a tali decisioni, il consiglio di amministrazione intende evitare il pagamento di un dividendo azionario comune per gli esercizi 2019 e 2020. La banca prevede di disporre di capacità per pagamenti su titoli di primo livello aggiuntivi durante la fase di trasformazione.

Obiettivi di capitale e leva aggiornati

Il consiglio di amministrazione ritiene che il futuro mix aziendale sia coerente con un requisito patrimoniale inferiore. Dopo aver consultato i regolatori della banca, la banca intende ora operare con un CET1 ratio minimo del 12,5% andando avanti . A seguito delle significative azioni di riduzione della leva finanziaria, la banca punta a un coefficiente di leva finanziaria interamente caricato del 4,5% entro la fine del 2020, portandosi a circa il 5% entro il 2022.

Migliorare i controlli interni rotti

Deutsche Bank è impegnata a investire ulteriori 4 miliardi di euro nel miglioramento dei controlli entro il 2022 . La banca combinerà le funzioni di rischio, conformità e anti-crimine finanziario per rafforzare i processi e i controlli aumentando allo stesso tempo l’efficienza. Per rimodellare e migliorare la sua posizione competitiva a lungo termine, la banca intraprenderà una ristrutturazione delle sue funzioni infrastrutturali, che comprendono sistemi di back office e processi che supportano tutte le divisioni aziendali. Queste funzioni diventeranno più snelle, più innovative e più digitali.

Sarà creata una funzione tecnologica separata che avrà la responsabilità di ottimizzare ulteriormente l’infrastruttura IT di Deutsche Bank . Condurrà inoltre la digitalizzazione di tutte le imprese. Questo dovrebbe stimolare l’innovazione e rafforzare ulteriormente l’ambiente di controllo interno. La banca realizzerà investimenti mirati in tecnologia e innovazione, utilizzando un budget di 13 miliardi di euro entro il 2022.

Ovviamente, nessuno dei cambiamenti precedenti avverrà gratuitamente e la banca incorrerà in oneri del secondo trimestre relativi alla ristrutturazione sopra descritta, con una perdita prima del pagamento di imposte sul reddito di circa 500 milioni di EURO e una perdita netta di 2,8 miliardi di EURO. Il rcosto – se si escludono tutti questi oneri “una tantum” – ironico per la banca che è stata ristrutturata ogni trimestre negli ultimi anni – Deutsche Bank prevede di registrare un reddito del secondo trimestre 2019 prima delle imposte sul reddito di circa 400 euro milioni e l’utile netto di 120 milioni di euro.

Come nota il FT, la nuova strategia del CEO Christian Sewing “segna un ritiro dalle ambizioni globali di Deutsche e il suo obiettivo di essere il principale rivale dell’Europa per Goldman Sachs”. Invece, a un anno di distanza dal 150 ° anniversario di Deutsche, Sewing sta rifocalizzando il prestatore sulle sue radici storiche, finanziando clienti aziendali tedeschi ed europei e attività bancarie al dettaglio nazionali.

Come abbiamo notato in precedenza, la banca con i 43,5 trilioni di euro di nozionali lordi derivati ​​…

… avremo difficoltà a delimitare tutte le sue risorse tossiche in un contenitore di circa 74 miliardi di euro relativamente modesto. Ciò che è altrettanto notevole è che l’uso di una banca cattiva, una stampella artificiale che era prevalente durante la crisi finanziaria e poco dopo, come mostrato nella tabella qui sotto …

… conferma che molte, se non la maggior parte delle banche europee, sono altrettanto sfidate come lo erano un decennio fa, e solo le azioni della BCE hanno impedito al mercato di cogliere la vera gravità della situazione. Il che, in un certo senso, è paradossale perché sono le politiche NIRP / QE della BCE che hanno reso inevitabile la storica ristrutturazione della Deutsche Bank.

Infine, la banca ha anche detto che le azioni di ristrutturazione includeranno una riduzione della forza lavoro di circa 18.000 dipendenti a tempo pieno equivalenti a circa 74.000 dipendenti entro il 2022. In totale, la banca prevede di ridurre i costi rettificati di circa 6 miliardi di euro a 17 miliardi di euro in 2022, anche se i dettagli di slip rosa sono probabilmente riservati per un contesto più intimo.

La maggior parte delle perdite di posti di lavoro sono destinate a venire alla banca d’investimenti, in particolare le operazioni sottoperformanti su Wall Street e nella City di Londra. Non solo il livello e il file saranno interessati: come riportato ieri, due top manager sono già partiti come parte della revisione – Garth Ritchie, responsabile dell’investment banking, e Frank Strauss, responsabile del retail banking. Anche Sylvie Matherat, chief regulatory officer, dovrebbe partire, così come i capi del debito della banca, Yanni Pipilis e James Davies.

Anche se non è chiaro se la banca possa raggiungere il suo ambizioso programma nei prossimi 3 anni, una cosa è certa: la Deutsche Bank che ha visto RenTec chiudere l’esposizione alla controparte nelle ultime settimane anticipando ciò che stava per accadere – non c’è più, e resta da vedere se il “successore” avrà più successo.

Fonte: qui

DEUTSCHE BANK: ristrutturazione monstre. Ultima spiaggia per DB

Quello che per molti è “il canto del cigno” potrebbe invece essere l’ultima occasione per la banca tedesca per ripartire. DB diventa una banca molto più umana, retail e normale.

Abbiamo avuto modo di parlare mille volte di Deutsche Bank e di tutte le problematiche che ha comportato una gestione dell’istituto forse scriteriata, con un carico di titoli Level 3che da anni sono un fardello apparentemente insormontabile, più ovviamente tutto il resto.

Occorre ammettere che in tutti questi anni, di acqua sotto i ponti ne è passata tantissima. I vertici aziendali si sono susseguiti, i piani di rilancio tutti accomunati da copiosi fallimenti non sono stati da meno, e il titoli in borsa è letteralmente crollato.
Crollo assolutamente meritato. Il celeberrimo “buco con la banca intorno” ha distrutto capitali come se non ci fosse un domani, e sì trasformato da un mega colossi in ambito di capitalizzazione, ad una banca di dimensioni decisamente meno imponenti.
Il grafico di Deutsche Bank ve lo propongo per doveri di cronaca, anche se non c’è nulla di nuovo da dire. Qui il confronto con il DAX è impietoso.

Deutsche Bank. The dramatic chart

Ed eccoci quindi all’ennesimo “punto di svolta”.

(…) Rivoluzione ai piani alti, maxi-rosso e tagli di posti di lavoro. Deutsche Bank, la prima banca tedesca, si appresta a una cura di cavallo per provare il rilancio. La banca prevede che nel secondo trimestre dell’esercizio in corso subirà una pesante perdita netta di 2,8 miliardi di euro legata a un vasto piano di ristrutturazione. In totale l’istituto di Francoforte prevede un costo di 3 miliardi di euro per il suo piano, che comporta una riduzione molto forte delle attività di banca di investimenti.
Anche il personale verrà sottoposto a pesanti sacrifici, mentre ai soci non verrà chiesto di metter mano al portafoglio per un aumento di capitale. Dopo le indiscrezioni degli ultimi giorni, Deutsche Bank ha annunciato che taglierà 18mila posti di lavoro, cioè un quinto della sua forza lavoro, entro il 2022. (…) Nel piano di ristrutturazione, ufficializzato in una nota al termine del board, si prevede una riduzione del 40% degli asset allocati in corporate e investment banking e l’uscita dal Global equity, insieme alla creazione di una bad bank in cui saranno trasferiti asset per 74 miliardi di euro. [Source]

Che non arrivi l’ennesimo aumento di capitale questo è tutto da dimostrare, staremo a vedere.
L’unica certezza è che stavolta la cura per DB non è da cavallo. E’ un qualcosa di molto molto più invasivo. E’ evidente la volontà di ripartire sacrificando teste e business line. E come è già successo per le precedenti edizioni, non possiamo certo certificare (brutto gioco di parole) che DB, grazie a questo riassetto, ripartirà.
Ma due sono secondo me le certezze:

1) Le probabilità di ripartenza questa volta sono più concrete perché l’operazione è invasiva come NON mai per l’azienda.
2) Se non riesce nemmeno stavolta, allora signori, si fa davvero dura

In pratica, Deutsche Bank fa ALL IN al casinò del mercato. Il tutto senza usare denaro pubblico, e ve lo dico solo per doveri di cronaca e per evitare ragionamenti anti teutonici che in questa sede sono inappropriati. E’ una ristrutturazione interna condita (si spera di NO) dall’ennesimo aumento di capitale.

E se tutto va male? Allora ok, interverrà lo Stato tedesco ma fate attenzione, a rimetterci saranno i risparmiatori visto che le norme sul bail-in sono chiare in materia.
Quindi, al momento, lo stato tedesco NON è ancora entrato in merito al capitolo Deutsche Bank con dei soldini. Cosa invece già accaduta con MPS e con qualche altra storia. O sbaglio?
La mega ristrutturazione al momento incassa la fiducia anche delle case di rating come Moody’s, che sarà anche politicizzata ma ha espresso un parare puntuale.

(ANSA) – ROMA, 8 LUG – Moody’s conferma il rating A3 di Deutsche Bank che ha varato ieri un maxi piano di ristrutturazione con forti tagli al personale, cessione attivi e uscita da alcuni business più rischiosi della banca di investimento. Un piano definito, dall’agenzia, “un positivo passo avanti” verso un modello operativo più sostenibile e bilanciato del gruppo. L’outlook resta tuttavia negativo a causa della significativa sfida che pone la sua attuazione in un contesto, per i prossimi anni, di tassi di interesse bassi o a zero. Il raggiungimento di una migliore redditività, nota Moody’s, potrebbe materializzarsi solo dopo diversi trimestri se non anni.

Ecco la frase chiave, che deve esser la luce in fondo al tunnel per l’istituto di credito tedesco. Un piano definito, dall’agenzia, “un positivo passo avanti” verso un modellooperativo più sostenibile e bilanciato del gruppo. Perché proprio di questo si tratta: di una banca disequilibrata che deve essere riassestata. Il piano permette questa rivoluzione copernicana, onerosa e pesante, ma drammaticamente necessaria.
E il mercato stesso promuove l’operazione con un chiaro miglioramento dei CDS.

CDS EUROPA: banche a confronto (DB in evidenza)

Eccovi aggiornato il grafico delle principali banche europee. Se fino a qualche giorno fa il rally dei CDS di DB era poco giustificabile, oggi con un piano di ristrutturazione così invasivo, la cosa si fa (parere personale) più credibile. Dite che la banca è fallita? Mah, intanto ha il CET1 più altro in Europa e a seguito della ristrutturazione passa da 13.7% a 12.5%. E non certo sotto parametri di sicurezza.

Morale: bisogna essere onesti. Abbiamo sparato a zero in passato su DB più di una volta, a causa (parlo del mio pensiero) di poca trasparenza soprattutto su alcune partite di bilancio.

Oggi il vento sta cambiando e per la banca teutonica si apre l’ultima possibilità di rinascita. I fasti del passato sono inavvicinabili, e nessuno pretende tali picchi. Si cerca una gestione più normale e soprattutto sana. DB ha l’occasione per ripartire. Ancora una volta SENZA l’aiuto dello Stato.

Danilo DT

Fonte: qui

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